2026년 정기 주주총회 의장단

2026년 정기 주주총회 참석자

전략 금속 ‘슈퍼 사이클’에 따른 실적 도약

인공지능(AI) 및 반도체 산업의 발전에 따라 전략 금속 수요가 급증하면서 첨단 소재 산업은 새로운 성장 국면에 진입하고 있다. 전략 자원 보유와 풍부한 매장량, 심층 가공 역량을 기반으로 MSR은 사업 효율을 제고하고 글로벌 첨단 소재 공급망에서의 입지를 강화하고 있다.

2025년 MSR의 매출은 7조4430억 동(약 2억7,800만 달러)에 달해 전년 동기 대비 19% 증가하였다.

2026년 1분기에는 텅스텐 중간재인 APT(Ammonium Paratungstate) 가격이 3,100달러/mtu를 넘어 시장 예상치를 크게 상회하였다. 이에 따라 MSR은 1분기 잠정 실적으로 매출 약 2조 9930억 동(약 1억1,200만 달러), 세후 이익 약 5370억 동(약 2,000만 달러)을 기록할 것으로 예상되며, 이는 2025년 연간 이익을 크게 초과하는 수준이다. 이러한 긍정적인 실적은 2026년 이후 성장의 기반을 마련하는 중요한 출발점이 되고 있다.

마이클 글로버(Michael Glover) MSR 최고경영자가 발언하고 있다

이중 성장 동력: 시장 호조와 내부 역량 강화

MSR의 주요 성장 동력은 텅스텐 가격 상승이다. APT 가격은 2025년 초 약 315달러/mtu에서 2026년 초 3,100달러/mtu 이상으로 약 10배 상승하였다.

시장 요인 외에도, 경영 성과는 운영 재구조화, 내부 역량 강화 및 재무 규율 확립을 통해 추가적인 지원을 받았다. 마이클 글로버(Michael Glover) MSR 최고경영자는 “전략적 투자 확대와 핵심 제품 포트폴리오 가치 제고, 운영 최적화를 통해 전략 광물의 경쟁력을 지속 가능한 재무 성장과 이해관계자를 위한 장기적 가치로 전환하고 있다”고 밝혔다.

상품 가격 호조와 운영 효율성 제고로 실적이 크게 개선되는 가운데, MSR은 향후 상당한 영업현금흐름을 창출할 것으로 예상된다. 회사는 이 현금흐름을 활용해 재투자를 통한 미래 성장 동력 확보와 재무 레버리지 축소를 최우선 과제로 삼고 있다. APT 가격이 평균 1,500달러/mtu 이상을 유지할 경우, MSR은 2027~2028년 기간 내 순부채 제로 상태에 도달할 것으로 전망된다. 이는 주주 배당 가능성을 열어주는 동시에, 구조조정 단계에서 벗어나 안정적인 현금 창출과 주주가치 극대화 단계로의 전환을 의미한다.

누이파오(Nui Phao) 광산 가공 설비 시스템의 일부

AI와 글로벌 전략 소재 경쟁

AI와 반도체 기술은 글로벌 혁신의 핵심 동력으로 부상하고 있으며, 이에 따라 전략적 원자재에 대한 수요도 급격히 증가하고 있다. 이러한 흐름 속에서 필수 광물은 현대 산업 생산의 기반을 이루는 핵심 요소로 자리잡고 있다. 안정적인 핵심 광물 포트폴리오를 보유한 MSR은 미래 첨단 산업에 소재를 공급하는 신뢰할 수 있는 파트너로서의 입지를 유지하고 있다.

인공지능의 급속한 확산과 함께 주요 경제권 간 기술 경쟁이 심화되면서 첨단 소재에 대한 수요는 전례 없는 수준으로 확대되고 있는 반면, 공급은 점차 제한되고 있다. 이러한 상황에서 MSR은 글로벌 공급망 내에서 드문 경쟁력을 갖추고 있으며, 첨단 산업에 필수적인 소재를 안정적으로 공급할 수 있는 역량을 보유하고 있다. MSR의 주요 제품인 텅스텐, 형석, 비스무트, 구리는 전자, 반도체, 배터리 및 에너지 저장 분야에 폭넓게 활용되고 있으며, 이 가운데 일부 소재는 높은 정밀도와 성능, 엄격한 기술 기준이 요구되는 분야에서 대체가 어려운 핵심 자원으로 평가된다.

MTC 첨단 가공 공장

텅스텐 – 반도체 및 AI 혁명의 ‘혈관’

이와 같은 긍정적인 실적의 배경에는 전략 금속, 특히 텅스텐에 대한 수요 증가 추세가 자리하고 있다. 텅스텐은 반도체 및 인공지능 혁명의 ‘핵심 자원’으로 불릴 만큼 중요한 소재로, 매우 높은 내열성과 다이아몬드에 근접한 경도를 바탕으로 반도체 칩 생산, 고출력 전자기기, 데이터센터의 고성능 컴퓨팅 시스템 등 다양한 첨단 기술 분야에서 핵심적인 역할을 수행한다.

여러 전망에 따르면 2030년까지 글로벌 AI 인프라 투자 규모는 5조~8조 달러에 이를 것으로 예상되며, 이에 따라 전략 금속에 대한 장기적이고 강력한 수요가 창출될 것으로 보인다. 글로벌 광물 공급망이 일부 전통 시장에 대한 의존도를 줄이는 방향으로 재편되는 가운데, MSR은 주요 텅스텐 공급업체로서의 입지를 지속적으로 강화하고 있다. 최근 5년간 MSR은 중국을 제외한 글로벌 텅스텐 공급의 약 21%를 차지하고 있다.

전략 소재 산업은 향후에도 높은 성장세를 유지할 것으로 전망된다. 반도체와 배터리에 대한 수요는 AI와 데이터센터의 급속한 발전에 힘입어 2030년까지 두 배로 증가할 것으로 예상된다. 동시에 글로벌 텅스텐 수요는 약 2만4천 톤 증가할 것으로 보이나, 신규 공급은 여전히 제한적인 상황이다.

수요와 공급 간 불균형이 심화됨에 따라 자원 매장량과 장기적인 채굴 역량의 중요성은 그 어느 때보다 커지고 있다. MSR은 채굴부터 가공, 심층 가공에 이르는 통합 모델을 보유하고 있어 원재료 공급을 능동적으로 통제하고 가공 효율을 최적화하며, 고부가가치 제품 비중을 확대하고 있다. 또한 심층 가공 기술, 연구개발(R&D) 및 첨단 제품 생산에 대한 투자를 지속 확대함으로써 글로벌 공급망에서의 부가가치를 높이고 있다.

광산 채굴 현장에서의 활발한 분위기

운영 혁신과 지속가능한 발전

생산·경영 활동과 병행하여 MSR은 ESG 이행과 지역사회 프로그램을 적극 추진하고 있다. 지난 1년간 총 사용 수량의 79.5%에 해당하는 약 830만 m³의 폐수를 순환·재이용하여 환경 영향을 크게 줄였다. 또한 소수민족 가구와 취약계층을 포함해 5,200가구 이상을 지원하는 등 다양한 지역사회 개발 프로그램을 시행하였다. MSR은 총 1조 280억 동 규모의 세금을 납부하며 타이응우옌 지역에서 가장 큰 세수 기여 기업 중 하나로서, 지역 경제·사회 발전에 대한 기업의 적극적인 역할을 다시 한 번 입증하였다.

향후 MSR은 주식의 HOSE 이전 상장을 추진하고 있으며, 이를 통해 정보 공개의 투명성 제고, 보다 높은 기준에 따른 공시 체계 표준화, 주식 유동성 개선 및 국내외 기관투자자 접근성 확대를 목표로 하고 있다. 이는 자본시장에서 기업의 위상을 한 단계 끌어올리고, MSR의 기업가치를 보다 충분히 반영하기 위한 전략적 조치이다.

판 찌엔 탕(Phan Chien Thang) MSR 부사장이 발언하고 있다

주주총회에서 판 찌엔 탕(Phan Chien Thang) MSR 부사장는 “회사가 도약을 위한 ‘골든 타임’에 진입했다”고 강조하였다. 그는 가치 있는 자원 기반, 세계적 수준의 심층 가공 역량, 주요 국가들의 국방 목적 광물 비축 확대 추세, 그리고 AI 기술 발전에 따른 소재 수요 급증이 결합되면서 향후 성장에 유리한 기반이 조성되고 있다고 밝혔다.

“인공지능 시대의 숨겨진 전략 광물”라는 메시지는 베트남의 전략 자원을 글로벌 첨단 기술 공급망에 보다 깊이 편입시키겠다는 MSR의 전략적 방향성을 명확히 보여준다.

탄탄한 재무 기반과 명확한 전략, 그리고 글로벌 전략 소재 공급망에서 지속적으로 강화되고 있는 입지를 바탕으로 MSR은 새로운 성장 국면에 진입할 준비를 마쳤다. 앞으로 첨단 소재 가치사슬에서의 역할을 점진적으로 확대함과 동시에, 베트남이 미래 디지털 경제에서 중요한 축으로 자리매김하는 데 기여할 것으로 기대된다.