2026년 정기 주주총회 의장단

2026년 정기 주주총회 참석자

전략 금속 ‘슈퍼 사이클’에 따른 실적 도약

인공지능(AI)과 반도체 시대에 전략 금속 수요가 증가하면서 첨단 소재 산업에 새로운 성장 사이클이 열리고 있다. 풍부한 전략 자원과 막대한 매장량, 심층 가공 역량을 기반으로 MSR은 경영 효율을 높이고 글로벌 첨단 소재 공급망에서의 입지를 강화하고 있다.

2025년 MSR의 매출은 7조 4,430억 동(약 2억 7,800만 달러)으로 전년 대비 19% 증가하였다.

2026년 1분기에 들어 APT(암모늄 파라텅스테이트) 가격은 3,100달러/mtu를 돌파하며 시장의 기존 전망을 크게 상회하였다. 이에 따라 MSR은 1분기 잠정 실적으로 매출 약 2조 9,930억 동(약 1억 1,200만 달러), 세후이익 약 5,370억 동(약 2,000만 달러)을 기록하여 2025년 연간 이익을 크게 초과하였다. 이러한 긍정적인 실적은 기대를 뛰어넘는 출발을 의미하며, 2026년 이후 분기 성장의 견고한 기반을 마련하였다.

마이클 글로버 (Michael Glover) MSR 총괄대표가 주주총회에서 발언하고 있다

이중 성장 동력: 우호적 시장과 탄탄한 내부 역량

주요 성장 동력은 텅스텐 가격 상승 사이클에 기반하고 있으며, MSR의 핵심 제품인 APT 가격은 2025년 초 약 315달러/mtu에서 2026년 초 3,100달러/mtu 이상으로 약 10배 상승하였다.

시장 요인 외에도 운영 구조 개편, 내부 역량 강화, 재무 규율 확립이 실적 개선을 뒷받침하였다. MSR 총괄대표 마이클 글로버는 전략적 투자 확대, 핵심 제품 포트폴리오 고도화, 운영 최적화를 통해 전략 광물의 이점을 지속 가능한 재무 성장과 장기적 가치로 전환하고 있다고 밝혔다.

상품 가격 상승과 운영 효율 개선에 힘입어 MSR은 향후 상당한 영업 현금 흐름을 창출할 것으로 예상된다. 회사는 이를 재투자와 재무 레버리지 축소에 활용할 계획이다. APT 가격이 평균 1,500달러/mtu 이상을 유지할 경우 2027~2028년 순부채 제로 달성이 가능하며, 이는 배당 지급 가능성을 열어 재무 구조 개선 단계에서 안정적 현금 창출 단계로의 전환을 의미한다.

누이파오 (Nui Phao) 광산 가공 공정 전경

AI와 글로벌 전략 소재 경쟁

AI와 반도체 기술은 글로벌 혁신의 핵심 동력으로 부상하며 전략 소재 수요를 크게 증가시키고 있다. 이러한 상황에서 필수 광물은 현대 산업 생산의 기반으로서 중요한 역할을 한다. MSR은 안정적인 전략 광물 포트폴리오를 바탕으로 미래 기술 산업에 소재를 공급하는 신뢰할 수 있는 파트너로 자리매김하고 있다.

AI 확산과 주요 국가 간 기술 경쟁 심화로 첨단 소재 수요는 전례 없는 수준으로 증가하고 있는 반면, 공급은 점점 제한되고 있다. MSR은 텅스텐, 플루오라이트, 비스무트, 구리 등 핵심 소재를 안정적으로 공급하며 글로벌 공급망에서 독보적인 위치를 확보하고 있다. 이들 소재는 전자, 반도체, 배터리 및 에너지 저장 분야에서 널리 활용되며, 일부는 높은 정밀도와 성능, 엄격한 기술 기준이 요구되는 분야에서 대체가 어려운 핵심 소재이다.

첨단 가공 공장 MTC 전경

텅스텐 - 반도체와 AI 혁명의 핵심 소재

이러한 긍정적 실적의 배경에는 전략 금속 수요 증가, 특히 텅스텐에 대한 수요 확대가 있다. 텅스텐은 반도체 및 인공지능 혁명의 “핵심 소재”로 평가되며, 높은 내열성과 강도로 인해 반도체 칩 생산, 고출력 전자기기, 데이터센터 고성능 컴퓨팅 시스템 등 다양한 첨단 분야에서 중요한 역할을 한다.

글로벌 AI 인프라 투자 규모는 2030년까지 5~8조 달러에 이를 것으로 전망되며, 이에 따라 전략 금속에 대한 장기적 수요도 크게 증가할 것으로 예상된다. 글로벌 광물 공급망이 특정 시장 의존도를 줄이기 위해 재편되는 가운데 MSR은 주요 전략 텅스텐 공급자로서의 입지를 강화하고 있다. 최근 5년간 중국 외 지역 텅스텐 공급의 약 21%를 MSR이 담당하고 있다.

전략 소재 산업은 앞으로도 높은 성장세를 유지할 것으로 전망된다. 반도체와 배터리 수요는 AI와 데이터센터의 빠른 성장에 힘입어 2030년까지 두 배로 증가할 것으로 예상되며, 텅스텐 수요도 약 2만 4천 톤 증가할 것으로 전망된다. 반면 신규 공급은 제한적인 상황이다.

수요와 공급의 불균형 속에서 자원 매장량과 장기 채굴 능력의 중요성은 더욱 커지고 있다. MSR은 채굴부터 가공, 심층 가공까지 이어지는 통합 모델을 보유하고 있어 원자재 공급을 자율적으로 통제하고 가공 효율을 최적화하며 고부가가치 제품 비중을 확대하고 있다. 또한 심층 가공 기술과 연구개발, 첨단 제품 생산에 대한 투자를 지속 확대하고 있다.

광산 채굴 현장 전경

운영 혁신과 지속가능 발전

MSR은 생산·경영 활동과 함께 ESG 실천과 지역사회 프로그램도 강화하고 있다. 지난 한 해 동안 830만㎥의 폐수를 재활용하여 전체 물 사용량의 79.5%를 순환 처리함으로써 환경 영향을 크게 줄였다. 또한 5,200가구 이상의 주민을 지원하는 등 다양한 지역사회 발전 활동을 추진하였다. MSR은 타이응우옌성에서 1조 280억 동의 세금을 납부하며 지역 경제·사회 발전에 적극 기여하고 있다.

향후 MSR은 주식 상장을 HOSE로 이전할 계획이며, 이를 통해 정보 공개의 투명성을 높이고 유동성을 개선하며 국내외 기관 투자자의 접근성을 확대할 예정이다. 이는 자본시장 내 기업 위상을 제고하고 기업 가치를 보다 정확히 반영하기 위한 전략적 조치이다.

판 치엔 탕 (Phan Chien Thang) MSR 부총괄대표가 주주총회에서 발언하고 있다

판 치엔 탕 부총괄대표는 회사가 “도약의 골든타임”에 서 있다고 강조하였다. 가치 있는 자원, 세계적 수준의 심층 가공 역량, 주요 국가들의 전략 광물 확보 경쟁, AI 기술 발전에 따른 소재 수요 증가가 결합되어 회사의 다음 성장 단계를 위한 기반이 마련되었다고 밝혔다.

“The Hidden Critical Mineral for the AI World”라는 메시지는 베트남의 전략 자원을 글로벌 첨단 기술 공급망에 더욱 깊이 연결하겠다는 MSR의 전략적 방향을 분명히 보여준다.

탄탄한 재무 기반과 명확한 전략, 글로벌 전략 소재 공급망에서의 입지 강화를 바탕으로 MSR은 새로운 성장 단계에 진입할 준비를 마쳤으며, 향후 첨단 소재 가치사슬에서의 역할을 확대하고 베트남을 미래 디지털 경제의 중요한 축으로 자리매김하는 데 기여할 것으로 기대된다.